【合约周刊】机构或在币圈改变游戏玩法； 成交量显示BTC上方还有很大空间

BTC暴跌引发市场整体回调，但趋势远未结束

市场概况：

BTC 在本周连续七次上涨后，本周大幅下跌。 从原因来看比特币合约玩法，CFTC对CoinBase的融资融券业务的限制，以及CoinBase CEO在网上散播的美国监管机构对加密交易所的进一步监管政策，都成为市场恐慌情绪的放大剂。 . 美国感恩节临近，BTC市场大部分获利是空头打压跌势的最佳时间窗口。

受BTC下跌影响，主流货币和德国股市全线下跌。 以太坊从 600 美元上方跌至 510 美元左右，XRP 暂时稳定在 0.55 美元左右。 DeFi币种方面，tokenset编制的指数本周下跌8.97%。

和......一起

合约市场方面，由于前半周的大幅上涨，XRP虽然在前半周后也出现大幅退市，但全周涨幅仍超过24%； 其他主流个股受BTC下跌影响，Link和LTC本周股价分别下跌13.68%和10%。 15.8%。

CME 比特币头寸报告

由于感恩节假期，比特币婴儿床报告本周被推迟。

市场分析：

由于节日因素比特币合约玩法，本周我们没有看到机构投资者押注BTC期货市场。 我们将在下周的日报中汇编有关儿童猝死报告的最新消息。

众所周知，灰色投资者的重要买家之一是对冲基金，但他们今年在BTC期货市场上也非常活跃。 一年前，在 CME 交易的 BTC 期货持仓量仅为目前持仓量的 1/3。 但随着今年以来机构投资者的不断涌入，尤其是对冲基金对合规市场的深度参与，CME BTC期货目前持仓量已进入合约交易所前两名。

以往我们观​​察比特币周报更多是基于机构投资者对市场的看法，他们可能只是市场的追随者。 但当它们在市场中的占比逐渐增加时，这些机构可能会从市场追随者转变为市场领导者，加密市场的整体玩法和规则也可能面临重新洗牌。

金融市场的兴衰可能是多种因素综合作用的结果。 CoinBase相关的消息确实可能是市场恐慌的催化剂，但从行为金融学的角度来看，收益的过度积累和关注群体的增加也可能是暂时下跌的原因之一。

金融市场上有一个说法叫“覆盖效应”。 随着产品或股票的敞口在大幅上涨后增加，可能会在短期内追逐上行空间。 早起者和短线追赶者之间的博弈将引发价格的大幅回调。

从谷歌趋势图可以看出，今年5月BTC的热度在26日附近突破了高点，目前与6月19日的水平基本持平。 因为在过去的17年里，很多人对BTC了解不多，当时价格引起的社会热度被暂时扭曲了。 19 年高点可以更好地衡量当前的市场热度。 BTC在短线被追涨后，价格高位在情理之中。

我们对BTC的未来行情还是充满信心的。 单纯从成交量来看，虽然近期价格肯定偏高，但成交量仍有提升空间。 从历史的角度来看，超级趋势的顶峰必然伴随着极度放大的成交量，任何产品都是如此。

图中的圆圈对应17年后几个趋势行情的顶部，对应的成交狼也在随着行情的扩大而逐年扩大。 今年以来，随着机构不断进场，成交量峰值应该会更高。 从这个角度来看，市场顶部还没有出现，上方还有空间。

从日线图来看，大跌一般具有延续性，也可能表现为小幅反弹后再次回落，也可能表现为长期横向震荡调整。 BTC 价格在短期内可能会继续下跌。 不过，虽然本轮跌幅比较大，但上涨趋势并未被打破。 14000-16000之间的支撑区域可以为市场提供足够的支撑空间。 这段时间也可能成为又一个下调震荡区间，低吸可以从这个区间入手。

下周

另一个重要事件是 ETH2.0 的正式发布。 由于以太坊转换到2.0所需的时间可能长达两年，所以启动时间不能算开机落地。 未来随着2.0进程的不断推进，以太坊的价格可能会逐渐上涨。

从价格层面来看，ETH仍然没有问BTC的相关性，走势比较相似。 短期利好还要看BTC能否止住跌势，开始积累上涨因素。 因此，ETH最适合长期长期投资。 BTC牛市不会结束，ETH将在2.0的利好支撑下继续向上发展。

加密行情数据解读：

1 各大交易所持仓多空比

okex持仓倍数空间比例：